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文章来源:未知 发布时间:2019-04-25 07:16 作者:admin   

港股微创医疗旗下心脉医疗拟冲科创板IPO 面临存

4月11日,上海微创心脉医疗科技股份有限公司(下称心脉医疗)申请科创板的材料获上交所受理。 2016年至2018年,心脉医疗营业收入分别为12,532.67 万元、16,513.48 万元及 23,112.75万元,年

  4月11日,上海微创心脉医疗科技股份有限公司(下称“心脉医疗”)申请科创板的材料获上交所受理。

  2016年至2018年,心脉医疗营业收入分别为12,532.67 万元、16,513.48 万元及 23,112.75万元,年均复合增长率达到35%以上;实现净利润分别为4111.38万元、6,338.62万元及9064.79万元,年均复合增长率达到48%以上。截至2019年 3月31日,公司拥有已授权的境内外专利 86 项,其中境内发明专利43项、境外发明专利25项。

  根据毕马威华振出具的《审计报告》(毕马威华振审字第 1901529 号),心脉医疗 2018 年度营业收入为 23,112.75 万元;2017年度、2018年度的扣除非经常性损益前后孰低的归属于母公司股东的净利润分别为6221.91 万元、8371.86 万元。结合心脉医疗最近一次股权转让对应的估值情况以及可比公司在境内市场的估值情况,预计发行人发行后总市值不低于10亿元。

  综上所述,心脉医疗本次发行上市申请适用《科创板上市规则》第 2.1.2 条第(一)项的规定。即预计市值不低于人民币 10 亿元,最近两年净利润均为正且累计净利润不低于人民币5,000万元,或者预计市值不低于人民币 10 亿元,最近一年净利润为正且营业收入不低于人民币1亿元。

  公司的间接控股股东为香港联交所主板上市公司微创医疗,最近 24 个月内微创医疗的股权结构一直较为分散,不存在单一股东及其一致行动人合计持股比例超过 30%或能够单独决定股东大会审议结果的情形,亦不存在单一股东及其一致行动人能够基于其提名的董事在董事会中的席位单独决定董事会的审议事项。因此,微创医疗任意单一股东及其一致行动人无法对微创医疗的决策形成控制。

  资本邦了解到,心脉医疗面临存货减值、应收账款等减值风险。公司存货主要包括原材料、在产品和产成品及低值易耗品。

  其中,截至2016年末、2017年末及2018年末,公司存货金额分别为2,410.01 万元、2,589.81 万元及3,372.15 万元,占总资产的比例分别为12.78%、11.55%及12.54%。若公司产品销售价格大幅下降、产品滞销,可能导致存货减值,从而对公司盈利状况造成不利影响。

  另一方面,截至2016年末、2017年末及2018 年末,公司的应收账款分别为1,891.30万元、2,355.89 万元及 2,342.41万元,预付款项分别为400.60 万元、676.40万元及847.87 万元。若公司的客户或供应商经营情况发生重大不利变化,导致支付款项或交付产品的能力下降,可能对公司未来业绩产生不利影响。

  心脉医疗属于医疗器械生产企业,生产销售的产品与人体健康息息相关,因此受到国家药监局等主管部门的严格监管。近年来,伴随国家进一步深化医药卫生体制改革,相关政府部门陆续在行业标准、招投标、集中采购、流通体系等方面出台诸多法规和政策,对行业发展产生深刻而广泛的影响。2016 年 4 月 21 日,国务院办公厅下发《深化医药卫生体制改革 2016 年重点工作任务》,提出积极鼓励公立医院综合改革试点推行“两票制”。2016 年 12月 26 日,国务院医改办会同其他 8 部门联合印发《关于在公立医疗机构药品采购中推行“两票制”的实施意见(试行)》(国医改办发〔2016〕4 号),意味着“两票制”正式落地。截至目前,各地区出台的“两票制”改革主要集中在药品流通领域,医疗器械领域的“两票制”目前在陕西省、福建省、安徽省等少数地区实施,未来可能会在全国范围内进一步推广。

  心脉医疗称,公司密切跟踪国家监管动态,适时调整自身经营策略,深入研究国内外质量标准并不断完善自身产品,但若相关政策或标准发生预期之外的重大变化,致使公司产品或经营模式需要进行重大调整,或公司未能及时制定有效的应对措施,可能会对公司经营业绩造成不利影响。

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